根據最新商業服務業景氣預測循環分析，雖然下半年因疫情趨緩，帶來一波報復性消費，但輸入型通膨的威力，使國民實質購買力仍難見真正提高，不過持續上的房價已見平息。

商業發展研究院5日發布商業服務業景氣預測循環分析，顯示2022年Q2以來的景氣變動走勢趨緩，結構上亦有了明顯變化，「領先綜合指數」與「同行綜合指數」雙雙下行。

景氣變動走勢趨緩 結構改變

另外，根據主計處公佈上半年GDP成長率3.38％，其中工業與服務業的成長貢獻度分別為2.05％與1.22％，除顯示成長已不若去年的強勁，更呈現外需轉弱，內需相對轉強的新格局。雖然工業製造仍是經濟成長的主要貢獻者，但服務業的貢獻度已相對見高。

▼（示意圖／pixabay）

房價漲勢放緩 助通膨預期降溫

商研院也指出，國內景氣，正因外需走緩、民間投資動能與國民購買力雙雙減弱而下行，好在先前如脫韁之馬的房地產價格，在「預期上漲心理」飆風暫獲平息。

而實質不動產及住宅服務業GDP指數於前（2020）年10月出現高峰，接著便微微下降，到去（2021）年10月開始低於長期趨勢，並持續下降，至今（2022）年6月循環趨勢值為99.28，7月外推值99.19，景氣循環趨勢已持續走緩。年成長率雖仍持續成長，但去年Q2以來，成長率均較前趨弱。

▼實質不動產及住宅服務業GDP年成長率與循環趨勢。（圖／商業發展研究院提供）

輸入型通膨威脅大 商研院提建言

不過商研院也提醒，台灣面對輸入型通貨膨脹，若片面壓抑需求謀穩定物價，容易陷入「停滯膨脹」或「衰退」陷阱，台灣要穩定成長，還是具有國際優勢，但鑒於原物料成本上漲，要排除「輸入型」通膨，政策上應要轉向實施「進口替代」。

而台灣經濟正開始面對國際貿易與投資疲弱的新挑戰，在疫情期間憑藉國內供應鏈仍然暢通無阻與超強晶片競爭力的特殊優勢，高創「彎道超車」、「逆勢成長」成長奇蹟的良辰美景，很可能難以為繼。若要繼續維持經濟韌性，就必須改弦易轍，無論政府或民間，數位服務業、數位轉型、ESG永續轉型的研發投資等，只能加碼加速，而不能稍怠稍縱。

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